每年一到5月股市就會下跌?5張圖表帶你看傳說中的Q2魔咒是真是假

每年一到5月股市就會下跌?5張圖表帶你看傳說中的Q2魔咒是真是假
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我們想讓你知道的是

資深股民們應該都聽說過所謂「Q2魔咒」,指的是企業每到每年的第二季,業績和績效都會進入淡季,銷售表現不佳,而股市也會因此而跟著跌,要一直撐到七八月才會好轉。本篇文章的主題就來討論這一個股市的都會傳說,到底是真有其事,還是只是空穴來風。

文:Alice

資深股民們應該都聽說過所謂「Q2魔咒」,本篇文章的主題就來討論這一個股市的都會傳說,到底是真有其事,還是只是空穴來風。

所謂Q2就是Second Quarter,也就是第二季的意思,指的是一年中的4、5、6月。Q2魔咒指的是企業每到每年的第二季,業績和績效都會進入淡季,銷售表現不佳,而股市也會因此而跟著跌,要一直撐到七八月才會好轉。另外也有「五窮六絕七翻身」、「五窮六絕七上吊」等說法,都是指第二季是企業和股市的寒冬的意思,不只有台股有這個論點流傳,美股有Second-quarter curse,「五窮六絕七翻身」這句話更是香港的股市分析員觀察香港股市,而提出的論點。

為什麼第二季普遍會是企業的淡季呢?

就台灣企業的產業分佈上來分析,電子股和金融股都是台股的「權重股」,因此電子和金融兩個產業的企業表現,牽一髮而動全身,很容易影響整個大盤走勢。而台灣的電子相關產業有很大部分都是為歐美品牌做代工,歐美國家11、12月因為感恩節、聖誕節、跨年等重大節日,對於電子3C產品的需求是一年中最大的,龐大的禮物商機讓各大品牌都會在下半年開始增加訂單,預先為旺季做庫存準備,台灣的代工廠訂單和業績因而大增。

而1、2月也是台灣國內,甚至亞洲華人圈的尾牙、新年節慶,尾牙企業需要贈禮,民眾拿到盼望一年的年終獎金和紅包,又逢節慶,人人心情歡樂就會大肆採買,犒賞自己一年的辛勞,因此國內市場來說,每年年底和隔年年初就會是一年中企業表現佳的旺季。

一旦假期過完,全世界的消費者都回歸正常的生活,3C產品銷路相對也會逐漸疲軟,甚至企業還會有去年生產太多沒賣完,導致存貨過剩的庫存壓力,而通路連帶效應就會使得金融股也跟著下滑。

同時第二季是很多產業大廠的「法說會」、「財務報表」都出爐的時間,台灣如此,美國前陣子也有所謂財報週,這個因素會讓投資大戶或是散戶都抱持觀望的態度,對股市也會比較猶豫,投資人信心不足當然無法支撐指數成長。

甚至還有一說認為因為5月是台灣的選舉季節,就算當年沒有選舉,媒體也愛做一些年度民調,這時不論哪個政黨,選舉或民調前一定會盡量提出許多利多的政策和政見,拉抬社會對經濟的信心,讓股市上漲,但5月過後,熱情淡去,或是投資人獲利了結,就會讓股市開始下跌。

數據上真的可以看出Q2魔咒嗎?

以上都是在分析Q2魔咒的成因,但是追根究底,股市真的很規律的會在每年的第二季大跌嗎?下面我們找出過去15年來台股的大盤趨勢,來分析是否股市真有一套循環規則。

2003年

2003

2005年

2005

2010年

2010

2012年

2012

但是從圖表上可以發現,從2000年到2014年這15年間,只有2003、2005、2010和2012年可以清楚的觀察到在4、5、6月間股市有明顯的降幅,其他的年份都沒有這種趨勢,甚至2006年的第二季反而逆勢上漲。

2006年

2006

15年間只有4年有符合Q2魔咒的市場反應,雖然不能完全否定Q2魔咒的存在,畢竟此說源於1990年代觀察過去股市而得到的心得,過去有此趨勢不代表未來會維持這樣的規律。

近年來所謂Q2魔咒雖然還是常常被聽到來形容在第二季中企業的淡季而影響股市表現,可是即使企業的確因為銷售成績或是年度財報公佈而使投資人觀望,但可能因為Q2魔咒此說法的廣為流傳,使投資人反而熟悉或是不再因此緊張,Q2魔咒顯然已經不是影響第二季股市的最大因素。

本文獲預見雜誌授權刊登,原文於此

責任編輯:林佳賢
核稿編輯:楊士範


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5G帶來的低延遲、高頻寬與多連結等特性,在產業上也創造出更多場景應用。但在打造場景背後,存在著不少需要被突破的技術與人才需求,此時,產學合作就成了重要關鍵,由產業出題,讓學生們得以在求學時期就先學以致用,才能快速掌握5G未來的致勝關鍵。

隨著基礎建設的逐步完備,5G頓時成了推動各式產業向前躍進的大浪,即便各式場景都將因5G而進入下一章,但也考驗著當前掌舵手從技術到場域整合的實力,這艘船應該怎麼順著5G浪潮航行,更凸顯產業對「有能力駕馭5G場景應用」人才的渴求。

對此,經濟部工業局也超前部署,為解決未來5G產業人才缺口,推動「5G+產業新星揚帆啟航計畫」,藉由企業對市場敏銳的嗅覺進行出題,攜手學子的創新與創意,以產學合作的方式讓人才有機會搶先跨入實戰場域,不只是學以致用,更能為研究計畫或職涯規劃帶入全新觀點。

今年,有不少加入「5G+產業新星揚帆啟航計畫」的實驗室與學生,透過計畫豐富的資源,在各自研究的領域上有了全新體驗。「5G+產業新星揚帆啟航計畫」經過密集聯繫了解後,找出三所各有特色的學校教授,作為本次訪談對象,其中包括:推動跨域人才的國立臺灣科技大學主任秘書暨電子工程系呂政修教授和科技管理所黃振皓助理教授;國立成功大學工程科學系綠能元件實驗室張御琦教授;以及專攻天線應用領域的國立高雄科技大學電訊工程系所天線及微波工程實驗室陸瑞漢教授。

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從推薦學生加入「5G+產業新星揚帆啟航計畫」後,教授們觀察到學生有什麼樣的改變?以及如何以傳道授業解惑的角度帶領同學成長?以下是本次《關鍵評論網》直擊各實驗室教授們對於5G全新世代的見解,也帶大家了解產官學如何方向一致的航行在5G大浪上,發現市場與需求的新契機。

鼓勵學生參與計畫,發揮創意接招產業出題挑戰

Q1:您對於經濟部工業局推動「5G+產業新星揚帆啟航計畫」的看法及觀察為何?

國立臺灣科技大學(以下簡稱臺科大)呂政修教授:這就像「試婚」過程。產業始終在面臨人才荒,若能藉由產學合作會是個好的開始,透過企業出題,尋求學界支援,讓業界培養未來所需人才,同時學生也能在步入職場前了解市場上正面對的挑戰及自我欠缺的技能,加速未來5G產業的落地應用,特別是也有機會培育出跨域人才,讓5G發展更加多元。

國立成功大學(以下簡稱成大)張御琦教授:我認為這是一個很棒的計畫。我們的學生在台郡科技股份有限公司業師的帶領下,發揮自己課堂所學,捲起袖子動手解決產業提出的挑戰,對技術落地、成本考量以及跨部門溝通都有大幅度進步,這是課本無法提供的寶貴經驗,並且產學合作的計畫中,讓學生能更快了解他們的所學究竟在解決未來5G產業的哪些問題,相當有意義。

國立高雄科技大學(以下簡稱高科大)陸瑞漢教授:就我觀察,這樣的計畫能發揮兩個不同價值,其一是率先掌握產業需要的技術研發、其二則是培育產業人才庫。我一直很鼓勵學生在能力可及下多參與這樣的計畫,目的是希望藉由產業合作過程中,減少產學之間的落差,特別是5G產業發展日新月異,需要更有韌性的學習態度才能因應未來各種挑戰。

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左起為:獵戶科技股份有限公司柯承佑執行長、國立臺灣科技大學主任秘書暨電子工程系呂政修教授、國立臺灣科技大學科技管理所黃振皓助理教授。

Q2:「5G+產業新星揚帆啟航計畫」對未來產業將帶來哪些潛在的影響?

臺科大呂政修教授:5G產業的應用已不再是單一領域,需要集結跨域人才一同找出解方。當獵戶科技股份有限公司願意任用非本科系的研習生時,我想就已成功一半。因為產業需要整合有技術、創意與場域應用等各式人才,透過計畫讓學生能學到跨域知識,同時創造彼此的溝通機會,對未來推動5G產業發展將能激盪出更有創意的火花。

成大張御琦教授:產學合作是串起業界跟學界的橋樑。學生目前所面臨到的產業題目,多半都還是跟製程有關,但當全球都在倡議淨零碳排的此刻,實驗室所賦予他們的能力或許在不久的將來有機會導入到產業中,可以說在計畫的推動下,開始讓學生學習多元思考,從不同角度看問題,就能為產業未來的發展注入一股創意活水,創造產業與學界互利、共創價值的生態。

高科大陸瑞漢教授:我們所投入的產業比較專一,就是以天線技術為本位,相比其他應用領域可能需要的跨域人才,這塊所追求的反而是,在本職學能上的實際場域該如何落地應用。因此,在計畫的推動下,我相信能讓學生們更早了解在整個5G產業鏈中,筆電、移動裝置、電動車等不同應用上,天線的設計該如何發揮最佳效益,以求為產業未來發展取得最佳利基點。

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國立高雄科技大學電訊工程系所天線及微波工程實驗室陸瑞漢教授,分享產業與學界應如何互助合作,開創更多產業發展新機會。

企業靠計畫超前部署,培育5G場域人才應戰

Q3:您認為「5G+產業新星揚帆啟航計畫」的產學合作能如何紓解求才若渴的現象?

臺科大呂政修教授:我們希望能「以戰養才」,而這項計畫相比單點式的競賽而言,更具全面性及前瞻性。透過企業出題讓學生能將實驗室及課堂所學與實務結合,在了解產業問題之前也能洞察自己本職學能的不足,進而誘發學生主動求知的慾望,想必對未來5G產業的人才培育上將有長足的助益。

成大張御琦教授:我們有不少博士生加入這項計畫。過去社會整體氛圍一直對博士生有偏見、認為他們多以學術研究為主要任務,在實務經驗上相對缺乏,但我認為博士生的技術養成是條漫漫長路,同時也為培育未來人才帶來機會:產業能善用博士生的獨立思考和解決問題的能力訓練他們在本職學能上的深化,同時在實驗室研究計畫的時間管理上,也能發揮統御能力,例如掌握好碩士班學弟妹的研究進度,為未來成為管理職做準備,透過計畫是博士生領導力培養的最佳練兵場。

高科大陸瑞漢教授:我們已經與川升股份有限公司簽訂MOU,可以見得產業相當積極希望透過產學合作育才、留才。我也告訴實驗室的學生們,市場上不只有一個護國神山,其實還有許多領域值得去關注,並發揮解決問題的能力,所以我不認為市場上真的存在人才荒,反倒是企業應挹注資源與學界合作,儘早培育產業需要的人才技能;而學生也該透過這樣的訓練,找出自己的興趣,提早對未來職涯作出規劃,深度挖掘自己的潛能。

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國立成功大學綠能元件實驗室的同學們一同參與本次訪談,分享自身參與學習經驗。

Q4:您如何看待「5G+產業新星揚帆啟航計畫」中,教授與學生其角色扮演的重要性?

臺科大黃振皓教授:學生比我們都還要積極爭取這項計畫的實習機會。對我們來說,學生在其中得到的不只是與業界溝通的能力,也能將經驗帶入研究計畫,並傳承給學弟妹為學習帶來更正向的影響;而作為教授,則是盡量讓學生自由發揮,確保學生在加入計畫後能獲得有系統的訓練,而這項計畫也確實為學生規劃了非常紮實的內容,這也是為什麼我會支持學生持續參與。

成大張御琦教授:技職體系的學生有比較多銜接產業的技能,我認為高教體系的教授應該要站在「鼓勵」的角度出發,讓學生能多參與這類讓學生可近距離接觸產業的計畫,提早培養跨域的技能與接觸相關環境,唯有教授願意放手讓學生嘗試,學生才會在求學過程中找出自己的興趣並學以致用,5G產業的多元性也才能遍地開花。

高科大陸瑞漢教授:身為教授非常贊成學生投入產學合作,但我認為參與計畫不應因噎廢食,反而要懂得學習時間分配,實驗室的計畫、論文的研究及實習的案子,都能帶來不同的學習與腦力激盪,不只是本職學能更是職場態度的磨練,每個角色對學生都充滿挑戰,能為實驗室裡注入活力,學生更應該要感激政府這類的人才培育計畫帶來的學習機會。

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國立成功大學工程科學系綠能元件實驗室張御琦教授與參與「5G+產業新星揚帆啟航計畫」的實驗室學生。

計畫持續進行,助5G產業揚帆升級

面對學生加入這項「5G+產業新星揚帆啟航計畫」,教授們不約而同地認為從個人到實驗室,學生們都像是脫胎換骨般帶來了全新活力,對於知識的渴求也比過往更加積極,並且讓學弟妹們看見參與計畫帶來的前後改變。正因5G列車已經開始啟動,臺灣作為全球產業鏈中的要角,接棒人才更應持續強化技術量能保有即戰力、並更接地氣,而透過未見歇止的計畫推動,在這個趨勢浪潮上縱使產業發展仍充滿挑戰,但能攜手產官學各方力量,在不同場域中持續磨刀練兵,依舊能為下個新世代在5G產業裡找到自己發揮的舞台與新天地。

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