傳Yahoo售核心互聯網業務 潛在買家包括通訊媒體巨企及私募基金

傳Yahoo售核心互聯網業務 潛在買家包括通訊媒體巨企及私募基金

我們想讓你知道的是

Yahoo CEO 梅姐Marissa Mayer上場後,不斷嘗試把公司起死回生,然而,始終成效不彰。如今傳來考慮出售核心業務,如果落實,Yahoo可能就會成為一家沒有實質業務的空殼公司。

由考慮出售持有的阿里巴巴股權,變成考慮出售核心互聯網業務,雅虎公司Yahoo股價一度急升7%,市場也掀起誰買雅虎競猜遊戲。

華爾街日報報道,Yahoo董事局擔心分拆阿里巴巴股權可能會帶來龐大稅務開支,加上近月至少有3家私募基金接觸公司,於是一併考慮出售核心業務的可能性,暫時未決定二選一或是兩樣都做。

Yahoo的核心業務包括搜尋器、電郵、社交媒體Tumblr、影片及網上雜誌多媒體平台,暫時未與潛在買家展開正式商討。

目前已有多家私募基金及媒體公司有意收購Yahoo,盛傳買家包括美國通訊巨企Verizon Communications Inc.(道指成份股成員) 、著名媒體公司投資者Barry Diller的IAC/InterActive Corp.(美國通訊及媒體公司)、新聞集團(News Corp.)和美國最大私募基金之一的TPG資本。

Yahoo曾經是互聯網公司的一哥,科網泡沫時期,市值高達千億美元。2004年的市值為520億美元,比當時的亞馬遜(當年市值160億美元)、蘋果(250億美元)及剛上市的Google(490億美元)要高。經過多年掙扎,在投資者眼中,上述3家公司的前景都比Yahoo為佳,以至股價長期不振,單是今年以來,已經下跌約33%,昨日收市升逾5%,市值是340億美元,當中已經包括阿里巴巴和雅虎日本。

Photo Credit: Giorgio Montersinoflickr, CC By 2.0

Photo Credit: Giorgio Montersinoflickr, CC By SA 2.0

多年來,投資者不滿Yahoo估值偏低,不斷要求管理層想辦法,CEO也換了5個,現任CEO Marissa Mayer,於年初公布,以成立新公司的形式向股東分派阿里巴巴股權,按目前市價計,估值達300億美元。當日就有分析指,此舉可以完全免稅。不過,美國稅務監管當局早前質疑同類分拆手法是避稅。

持有Yahoo 1%股權的對沖基金Starboard Value早前寫公開信,要求Yahoo正視稅務問題,「如果還不改變方向,我們相信公司得到很大的懲罰,」建議考慮出售核心業務。

證券研究公司Pivotal Research Group的分析員Brian Wieser估計,雅虎核心業務約值19億美元(未計手頭現金)。另一名來自Cantor Fitzgerald的分析師Youssef Squali則估計,計及現金,估值是39億美元。沒錯,那是意味暫時什麼都未決定的Yahoo,現價反映核心業務價值為負數。

分析認為,雖然Yahoo的廣告收入在走下坡,但以其單在美國每月用戶已經達2億人來看,只要公司肯賣,願買的大有人在。除了上述提到的幾家,可能有興趣的還包括AT&T公司、Comcast Corp.和迪士尼。至於私募基金,向來善於把買回來的公司重組、大削成本和投資,再高價轉手,Yahoo似乎也有空間成為漂亮的例子。