美國過去40年的政策沒有帶來更加富裕的社會,只造就了更加富裕的菁英

美國過去40年的政策沒有帶來更加富裕的社會,只造就了更加富裕的菁英
Photo Credit: AP/達志影像

我們想讓你知道的是

意識形態的真實世界目的不是提供理解,而是向其信徒提供一種面對複雜世界時的確定性。意識形態的成功不是因為給出有用的政策,而是因為讓人們感覺舒服、幸福、篤定。

文:J. Bradford DeLong(加州大學伯克利分校經濟學教授、國家經濟研究局副研究員)

評估美國經濟在過去40年的進步,結果幾乎不可能令你滿意。從普通美國人的角度看,這個國家近三分之一的生產潛力浪費在完全沒有增加真實財富,或被2008年金融危機毀掉的東西上。

自20世紀70年代中期以來,美國的醫療管理支出增加了大約GDP的4%,過度醫療支出增加了大約GDP的2%。加拿大、英國和法國等國家並沒有步這一後塵,但在保證國民健康方面,它們與美國相比有過之而​​無不及。

與此同時,在這段時間內,美國的支出方向從教育、公共基礎設施和製造業轉向為富人提供激勵——大多是以減稅的形式。與支出模式遵循歷史趨勢的情景相比,美國花在讓富人更容易積累財富上的錢比以前多10%,但將實體和人力資本方面的公共支出削減了GDP的近4%。

比如,40年前,美國將其大約4%的GDP花在了金融上。如今,這一比例增加了一倍,結果是災難性的。儘管財閥大言不慚地認為金融公司主管和其他CEO們薪酬日益膨脹理所應當,但沒有證據表明他們在經營公司或配置資本方面比從前更有效率。相反,經濟持續掙扎的大部分責任倒是可以心安理得地加在美國規模不斷膨脹、功能不斷失調的金融部門頭上。

投資的重新配置常常是提振增長措施的結果。但是,不管你怎樣扭曲基線或在基準上做文章,顯然提振增長失敗了。事實上,對於負責決定美國經濟進步的公共機構,過去40年的決策是不折不扣的巨大失敗。

這是一個令人震驚的現象。直到1980年前後,這些機構顯然都是世界級的。200多年來,美國政府在擴大機會和培養經濟增長方面獲得了極大的成功。從漢密爾頓(Alexander Hamilton)堅持推進工業和金融,到橫跨東西海岸的基礎設施建設和公共教育的引入,美國政府的投資收到了極大的成效。

事實上,美國政府多次將美國經濟帶向人們心目中的未來產業,帶來經濟擴張和更大更富裕的中產階級,直到相對較晚近的時候,情況才開始出現問題。過去40年中的政策沒有帶來更加富裕的社會,只是造就了更加富裕的菁英。

毫不奇怪,左翼和右翼意識形態對於「是什麼出了問題」意見不一。左翼相當可信地批判了自由市場永遠正確、決不能對它加以限制、其所獎勵的永遠受之無愧的思想。右翼不那麼可信地將美國的衰落歸因於美國(相對粗糙的)社會福利制度的存在和擴張。他們認為,醫療保險(Medicare)、醫療補助(Medicaid)、社會安全(Social Security)、低收入家庭所得稅減免(Earned Income Tax Credit)、失業保險和殘疾保險等計劃,讓美國成為一個坐享其成而不是努力奮鬥的國家。

在新書《實在經濟學:經濟增長和政策的漢密爾頓方法》(Concrete Economics: The Hamilton Approach to Economic Growth and Policy)中,我和我的合著者史蒂夫・科恩(Steve Cohen)證明了這一問題甚至更加基本。美國經濟表現拙劣不是拜某種意識形態所賜,而是因為讓意識形態左右了公共政策。

意識形態的真實世界目的不是提供理解,而是向其信徒提供一種面對複雜世界時的確定性。意識形態的成功不是因為給出有用的政策,而是因為讓人們感覺舒服、幸福、篤定。

科恩和我指出,對於意識形態方法,有​​一種更好的替代方案:務實主義(Pragmatism)。不要尋找壓倒一切的規則或宏大的理論,而是要尋找可能起作用的東西——並據此制定政策。

我們用美國最根據現實調整政策藥方的開國元勳的姓氏命名這一方法。但在美國歷史上,很多巨擘都採取過這一決策方法;艾森豪老羅斯福小羅斯福林肯等美國總統都將務實主義置於意識形態之前。

作為對流行文化的貢獻,《實在經濟學》顯然不及嘻哈音樂劇《漢密爾頓》流行。但對於志在扭轉美國經濟的決策者而言,我們希望本書在應對美國所面臨的挑戰方面提供了急需的指導。

本文經Project Syndicate授權刊登,原文發表於此

責任編輯:翁世航
核稿編輯:孫珞軒


猜你喜歡


國人理財總目標:安心退休與子女教育

國人理財總目標:安心退休與子女教育

我們想讓你知道的是

理財已是全民運動,但大家理財的目標到底是什麼?根據中租基金平台與關鍵評論網合作的調查顯示,多數投資人的理財目標,都與退休及子女教育金有關,可見國人理財的目的,已不再只是單純的當下獲利而已,而是把眼光放在更長遠的未來。

關鍵議題研究中心TNLR日前做了一份線上問卷「基金申購偏好調查」,針對台灣網路人口結構抽樣20歲以上的受訪者,回收1,000份有效樣本。

40歲以上最重視安穩退休與子女教育

根據調查顯示,投資人的理財目標非常多元,其中把退休設定為首要理財目標的受訪者佔比高達61.4%(見下圖),其次為房貸與買房需求的16.8%,再其次則是為子女做準備的19.5%;至於第一桶金色彩較為明顯的創業準備與買車,則分別各佔5.7%與3.7%,可見對投資人來說,理財最大的目的主要還是在是中、長期的投資目標上。

1
資料來源:關鍵評論網,基金申購偏好調查,調查期間 2022/6/30-2022/7/5

若細分到不同年齡層來看,在40歲以上的族群中,子女教育金是理財目標的第二順位,排名僅次於退休準備;而30歲左右的投資族群,買房或房貸需求則是排名第二順位的理財目標,至於子女教育金排到第三順位;若再把年齡下降到20歲左右,可發現買房與房貸的重要性更甚於退休金準備,可見若以40歲為分界,投資人對理財的目標相當不同。

2
資料來源:關鍵評論網,基金申購偏好調查,調查期間 2022/6/30-2022/7/5

共同基金與長期投資

其實就投資目標來看,無論是退休金、子女教育金還是買房資金,由於金額較大,這些都可算是中長期的投資目標。對多數投資者來說,儘管理財的目標有千萬種,共同基金卻是他們在執行長期投資時最重要的理財工具。

但在執行長期投資的過程中,市場波動永遠是投資人最擔心的變數,由於共同基金具備資產分散與主動式操作的特性,不但可以幫投資人降低波動風險,也有助於慢慢幫投資人累積財富。不過這一切的前提,就是必須搭配正確的投資方式

巴菲特曾說:「窮人投資金錢,富人投資時間」。在理財的過程中,無論投資本金有多大,「時間」都是影響投資成效的重要因素,投資的時間越長,能享受到的複利效果也就越高,理財目標也就越容易達成。

3

定期定額是長期投資的勝利方程式

基於上述理由,「定期定額」就成了投資人最青睞的投資方式。根據中租基金平台與關鍵評論網合作的調查顯示,有61%的投資人習慣用「定期定額」的方式來理財,另也有21.7%的投資人傾向用「單筆投資」來進行。另外,偏好定期定額的比例約為單筆投資的兩倍,可見這種每個月只要3000~5000元的投資方式,受到多數小資族的青睞。

4
資料來源:關鍵評論網,基金申購偏好調查,調查期間 2022/6/30-2022/7/5

定期定額之所以受到歡迎,主因是投資人不需要具備龐大的資金,也能開始自己的投資旅程;再加上每次投入的資金相對較小,所以對投資時機的掌握度也就不必那麼高。以子女教育金為例,在孩子成長的過程中,全球經濟可能會經歷2~3次的循環,中間的市場波動一定比較大;但透過定期定額,投資人反而可以累積這幾次景氣循環下來的財富增長,而且在這過程中,他們也不必額外花心力去猜測市場的高低點,算是一種相當輕鬆的投資方式。

退休金的準備也是如此。對30歲的投資族群來說,從他們開始準備退休金的那一天算起,到真正可以退休的那段時間,也會經過3~4次的景氣循環。隨著科技與醫療的進步,人們的平均壽命越來越高,醫療服務的價格也越來越貴,所以在這過程中,若能透過定期定額長期投資,他們可以用較輕鬆的方式,去克服長壽風險與通貨膨脹的限制。

所以對小額投資人來說,定期定額的好處,就是在市場上漲時,可以跟隨市場行情上漲而獲利;但在市場下跌時,也可以用相同的金額,買到較多的單位成本去降低投資成本,而且更重要的是,透過每個月有紀律地扣款進場,停利不停扣,投資人可以增加買在低點的機會。

當然,如果投資人對市場動態的掌握相當精準,「單筆投資」就是最佳的方式。但在現實生活中,有這樣能力的人實在是少之又少,因為人類先天在性格上就有貪婪與恐懼的特性,所以在判斷投資時點的時候,多數投資人反而會因為過度自信或情緒波動,就犯下追高殺低或暫停投資的錯誤決策。

定期定額進階版:中租母子鎖利GO

由此可見,除了市場風險之外,「行為風險」也會影響到投資成效。為了降低行為風險給投資成效帶來的影響,中租基金平台開發「中租母子鎖利GO」,讓投資人先用母基金的錢轉去定期定額部分子基金,待子基金達到先前設立的停利點時,獲利部分便可自動滾回到母基金,而子基金的投資也不會因此被中斷。

換言之,中租母子鎖利GO可以用自動循環的方式,一方面幫投資人鎖定獲利,二方面也可持續投資,降低行為風險對投資過程的干擾,協助投資人達成理財目標。當然,如果對投資一竅不通,但又有理財需求的話,中租WISEGO的智能理財,也可以讓投資人在自己設定的投資目標下,讓系統透過資產自動再平衡的方式去執行長期投資。

中租基金平台推出的四大服務,可以協助不同特性的投資人,在理財的路上走得更順遂。今年適逢中租投顧20週年,這四大服務不但在功能上都有進階的設計,現在除了開戶、申購與滿額優惠之外,另也有季度回饋、生日與推薦優惠,限時好康,只要即刻在中租基金平台開戶下單,就可以開始邁向投資與生活的雙贏之路。

截圖_2022-08-02_下午5_05_06
資料來源:中租基金平台

猜你喜歡