韓企接連出包＋政府打貪+「閨密」扯後腿，南韓經濟直落谷底

文：鄭之恩｜財訊雙週刊 第516期

南韓經濟去年遭遇中東呼吸症候群（MERS）的衝擊，影響觀光收入，經濟成長從2014年的3.3％掉到2.6％，今年南韓經濟仍然流年不利，雖然前三季經濟成長率分別仍有2.8％、3.3％及2.7％，與過去幾年差不多，但這主要是拜南韓政府祭出寬鬆貨幣政策及擴張財政政策之賜。

舉例來講，南韓政府今年兩度推出振興經濟方案，分別在2月及7月，規模共53.2兆韓元，主要用於擴大投資、支持企業重整以及激勵地方經濟等；另外南韓央行也在今年5月降息一碼，將基本利率從1.5％降至1.25％，比我國央行現行的重貼現率1.375％還低。

韓企接連出包　經濟直直落

南韓經濟成長主要仰賴大財團的表現，因此幾個大型企業今年紛紛發生問題，直接對南韓經濟產生負面衝擊。舉例來說，南韓最大船運集團韓進海運（Hanjin Shipping）在8月底向法院聲請破產接管，凸顯全球貿易不振對南韓船運業的巨大衝擊。截至今年10月，南韓出口依然衰退3.2％，尚未回復至正成長，而且除了8月曾經短暫出現正成長2.6％之外，南韓出口負成長已經持續一年多時間。

反觀台灣出口自7月起已恢復正成長，10月份更出現較去年同期增長9.4％的亮麗表現。再從進口數字來看，南韓進口衰退幅度較出口更為嚴重，10月進口仍然衰退5.4％，反觀台灣則是增加19.5％，顯示南韓內需疲弱，消費及投資仍深陷谷底。

南韓出口表現疲弱，主要是因為中國需求減弱，以及汽車和行動裝置出口下滑的緣故，這也顯示南韓與中國簽訂的《自由貿易協定》對南韓出口尚未出現明顯助益；另外三星電子（Samsung）停產Galaxy Note 7智慧型手機以及現代汽車（Hyundai）大罷工也直接對南韓貿易造成衝擊。

三星電子近年來已躍居全球智慧型手機生產龍頭，但自從市占率超越蘋果之後，三星手機銷售成長就出現瓶頸；反觀蘋果手機雖然近幾代機型創新成分不高，但因擁有廣大的蘋果迷支持，銷售業績依然強勁。為了對抗蘋果，三星電子在8月19日推出新旗艦機種Galaxy Note 7，開賣之後隨即傳出電池爆炸事件，三星宣布全球大召回、接著全面停產。

Note 7停產事件讓三星電子在10月11日股價狂崩8.04％，創下2008年以來的最大單日跌幅，市值蒸發了約200億美元，另據媒體報導，市場分析師估計Note 7停售、停產最高恐將對三星帶來170億美元的損失。

政府打貪　服務業首當其衝

南韓政商綿密關係一向為人所詬病，為了根除公務人員的貪腐行為，南韓政府在9月28日正式頒布《禁止不正當請託與收受財物法》（或稱金英蘭法） ，對於受規範人員，其接受宴請、禮品及紅白帖禮金分別不得超過三萬韓元（約新台幣867元）、五萬韓元（約新台幣1,448元）和十萬韓元（約新台幣2,895元）。

此外，對於不正當請託行為，包括介入審批過程、人事升遷、入學、徵兵、業務檢查及住院手續14個項目，無論請託行為是否實際發生，都將成為處罰證據，受到刑事處罰。另外，不管是否與職務行為相關，如果單次收受超過100萬韓元（約新台幣28,954元）、或者年收受超過300萬韓元（約新台幣86,863元）的財物招待，也都將受到刑事處罰。

這部號稱南韓史上最嚴格的反貪腐法案實施之後，對南韓農林、水產、餐飲服務等行業的影響逐漸顯現。據了解，今年中秋節前夕，五萬韓元以下的禮物成為最暢銷的送禮佳品。一些高級餐廳和高爾夫球場的預約率大幅下降，為了補救損失，有餐廳特別推出三萬韓元以下的「金英蘭套餐」，估計餐飲業每年營業額將減少5％，南韓央行總裁李柱烈表示，反貪腐法案對內需造成影響，短期內可能衝擊服務業。

對市場造成最大震撼的莫過於近期朴槿惠總統所爆發的閨密門事件。朴槿惠從2013年2月上台之後，歷經世越號沉船事件、演藝圈黑名單事件，雖然都引發社會公憤，但並未影響她尋求連任的決心。因為南韓總統只能擔任一任五年，不能連任，朴槿惠原先打算修憲讓南韓總統得以連任，但這次密友干政風波，讓她面臨重重危機，民意支持度剩下5％，能不能撐到2018年2月任期結束都大有問題。

南韓執政黨新世界黨甫在今年4月的國會大選中取得過半數席次，原本對於下屆總統選舉信心滿滿，但經過這次閨密門事件之後，在野黨贏得明年12月總統選舉的機率大增，屆時許多政策或將面臨轉變。

尤其值得注意的是，近期北韓動作頻繁，不斷進行核子試爆，引發朝鮮半島緊張情勢。為了反制，南韓政府決定同意駐韓美軍部署薩德飛彈（THAAD），但此舉又激怒中國，影響到兩國經貿關係。

長話短說，明年南韓經濟或許會比今年樂觀，但政治動盪及南北韓關係或將成為影響明年全球經濟的黑天鵝事件，預期南韓央行仍有擴大寬鬆貨幣政策的可能性，韓元匯率也不看好。

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核稿編輯：楊之瑜