新龐氏騙局?揭開人民幣愈貶、比特幣愈升的真相

新龐氏騙局?揭開人民幣愈貶、比特幣愈升的真相
Photo Credit: AP/達志影像
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沉寂了兩年的比特幣,再度成為眾人焦點。在全球交易量占9成以上的中國市場推波助瀾之下,比特幣2016年漲幅超過100%;但進入2017年後,比特幣還會如此風光嗎?

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文:江上雲|財訊雙週刊 第520期

全球政經局勢愈動盪,比特幣漲勢愈凶猛。2016年,比特幣漲幅超過100%,進入2017年不滿一週即飆破1,000美元。這股凌厲氣勢在中國人民銀行的「特別關注」下,僅風光了三天,1月5日那天大跌20%。

比起八年前面世時的價格,今日的比特幣已經是天價。根據CoinDesk的紀錄顯示,直至2011年4月,比特幣的價格才真正突破一美元;2013年,比特幣不僅站上100美元,更是一路狂飆至1,120美元,短短11個月漲了80倍。

大買比特幣 把錢搬到海外

那一年,中國占全球交易量六成,中國大媽炒作比特幣的說法登上各大媒體。沉寂了兩年,這股炒風再度出現,毫無意外,中國又成了焦點。這一次,中國占全球交易量已高達九成。

透過極高速電腦運算能力以獲得比特幣,俗稱「挖礦」,據了解,中國貢獻了全球三分之二。中國社會熱中買賣比特幣,相較於三年前的冒險博弈心態,這一次恐怕和中國經濟面對逆風脫離不了關係。

過去一年,人民幣兌美元貶值幅度超過10%。為了穩住人民幣,中國人民銀行動用大筆外匯存底。與顛峰時的近四兆美元(約128兆元台幣)相比,2016年12月底已減少到三兆美元(約96兆元台幣)。

也因此,中國政府開始祭出資本管制,不但禁止任何規模大於100億美元(約3,200億元台幣)的海外投資。不屬企業核心業務的投資金額以金額10億美元為限,且須經審核;同時更限制資金匯出買房、買股、買債。今年初,更有消息傳出,中國政府將強制要求國企將部分海外資金匯回。

中國政府控管資金外流,更促使比特幣漲聲不斷。2016年9月,人民幣兌美元來到6.7元時,比特幣即展開連三個月漲勢,從570美元一路上漲到2017年初的1,129美元,幅度將近100%;同一段時間,人民幣兌美元卻是一路下滑到6.9元。

以交易量來說,2016年9月,中國三大比特幣交易平台的每日交易量均在數萬至數十萬個比特幣不等;到了2017年1月,每日交易量都有上百萬個比特幣。於是,人們利用比特幣繞過外匯管制轉移資產的說法甚囂塵上,甚至引起中國人民銀行關注,約見當地三大比特幣交易平台負責人。這三大交易平台是火幣網、幣行和比特幣中國。

價格一路飆 新龐氏騙局?

隨後,中國人民銀行公告,比特幣「是特定虛擬商品,不能作為貨幣流通使用」。這項公告一出,比特幣價格一連兩天下滑,最低來到820美元左右,接著又開始攀升到900美元以上。

比特幣價格波動劇烈,然而,對於想規避管制,以最低成本把錢搬到海外的人來說,卻相當具有吸引力。方法很簡單,用戶只需要在中國的交易平台開戶、買入比特幣,再轉到比特幣錢包,然後在國外的交易平台賣出比特幣,轉換成美元。

比特幣的兩大特性讓誘因更高。首先,比特幣具有一定程度的隱匿性,交易無須提供姓名及地址,所有交易透過點對點(P2P)網路進行;有關當局或許可以追查IP(網際網路協定位址),但用戶有方法技巧性躲避,風險是傳輸過程中可能遭攻擊。

其次,交易無須透過第三方,手續費較低。一般而言,傳統匯款的收費是20美元。根據bitcoinfees.21.co的統計顯示,每傳輸226個位元,手續費中位數是0.15美分;換言之,每交易0.00000226個比特幣,須付0.15美分。手續費沒有嚴格規定,端視用戶希望多快完成交易,愈快付費愈多。因此,早年比特幣免手續費的吸引力,近年遇到不少挑戰。

比特幣價格不斷高漲,有人因此形容這就像一場龐氏騙局。中國央視紀錄片《華爾街》顧問之一陳思進在微博上寫道:「由於比特幣價格暴漲,買入的成本愈來愈高;而人民幣貶值空間相對不大……,通過比特幣轉移資金的成本愈來愈高。這樣一來,比特幣交易就成了一場龐氏騙局。」

陳思進的理由是,比特幣不是因為本身的效益,而是靠後來的資金推升價格。比特幣不具法律保障,他對比特幣交易在中國存活這麼長時間,感到不可思議。

上海申銀萬國證券分析師邱滌凡接受「彭博社」訪問時指出,「監管機構對比特幣一向採取被動立場;但今後,更嚴格的監管是無可避免了。」他認為,監管機構可能和比特幣交易平台合作打擊洗錢,甚至直接限制交易數量。

比特幣中國執行長李啟元卻認為,監管機構的作為是未經思考的膝式反應。比特幣的特性使之難以追蹤,「假設監管機構要求關閉交易平台,地下交易更猖獗,也更難監控。」

比特幣的資產規模雖然只有160億美元(約5,100億元台幣),卻成為2016年投資表現最好的貨幣。占全球交易量九成以上的中國市場,估計將持續左右比特幣走勢,投資人唯有緊盯中國人民銀行的一舉一動來做決定了。

本文經財訊授權刊登,原文發表於此

責任編輯:翁世航
核稿編輯:楊之瑜

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