國家發展遲緩、企業卻前景看好的南非,騰訊最大股東就在這裡

國家發展遲緩、企業卻前景看好的南非,騰訊最大股東就在這裡
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作為金磚五國之一的南非,不論人口、土地都無法與其他國家相比,整體經濟混亂、國家發展遲緩。但國內公司企業發展卻相對成熟,且公司治理良好,這樣的現象堪稱全球絕無僅有。

文:何魯斯|財訊雙週刊 第517期

以全球金融市場的角度看,經濟好、企業運作成熟,我們叫它已開發市場;經濟發展較遲、企業規模有限,我們叫它新興市場(emerging markets)或是前沿市場(frontier markets)。經濟混亂、發展又遲緩,卻有成熟的企業運作,公司治理良好,又有發展前景,這在全球絕無僅有,指的就是南非企業。

匪夷所思的政府統計數字

作為金磚五國之一的南非,論人口,都不及任何一國的一半,論土地,更不到任何一國的四分之一,26%的失業率以及每年固定超過3%的經常帳赤字與預算赤字,怎麼看都不像是一個經濟正在穩健發展的國家。南非蘭特(rand)每年都對美元狂貶,2007年時, 一美元換不到七個蘭特,現在2016年底,可兌換超過14個蘭特,匯豐銀行預測,到2017年底,1美元可以換到16.5個蘭特。光在那裡存高息存款,賺利息賠本金,應該是非常不划算的投資策略。

白人政府下台後,雖然黑人民族運動領袖曼德拉(Nelson Mandela)以寬恕的態度,對待先前實施種族隔離政策的白人族群,因此也得到白人族群的合作,使得先前優良的管理水平多少維持下來;但是非洲民族議會組成的政府,行政管理迄今拿不出有效的辦法,貪汙腐敗一直是揮不掉的陰影。

總統祖瑪(Jacob Zuma)被舉報用780萬蘭特裝修自己住宅,又被爆料有富豪準備花錢支持祖瑪的兒子取代財政部長,不但使得執政黨非洲民族議會在2016年8月中旬的地方選舉慘敗,直到11月中旬,祖瑪已經被國會彈劾三次;另外一個罩門可能與黑人的樂觀天性有關,就是對經濟發展過度樂觀的預估,同時高估自己的能耐。

以2016年財務年度看,財政部在前一年預估經濟成長為0.9%,到了半年後砍成0.5%;同時間市場上各券商的中間看法是0.3%,接近年底時,分析師們覺得全年能夠正成長就很好了。這也是市場總是不太相信南非政府各種承諾的原因。

經濟成長不如預期,也造成稅收短少。儘管南非企業股息派發超過市場預期,股息稅與企業稅總量向上調整,但是個人所得稅與消費稅等占比較大的稅種嚴重短收,可能導致三大信用評等公司調降南非的主權信用評等。這個國家的勞工,基本上都是礦工,工會力量莫名的強大,不論礦業公司還有沒有資源可挖,礦工是不可以裁的,礦工的薪水要加得比通膨數字高,否則另一次的大罷工就免不了。

因此,在政府的統計數字上就非常矛盾,24歲以下的年輕人有53%失業,整體失業率26%也在全球名列前茅,但是勞工薪資仍然雙位數成長,這也是投資界老早放棄南非礦產公司的原因,因為根本無法賺錢。如果哪一天礦業公司撐不下去,出現大規模的倒閉,這個國家的就業問題,真的不知道怎麼解決。

騰訊最大股東就在南非

不過,南非大部分的上市企業,表現依舊中規中矩,很多企業根本是倫敦與約翰尼斯堡雙上市,這些企業的管理層依舊掌握在南非白人手裡,也就是所謂的波爾人,大部分是荷蘭與蘇格蘭後裔,根據2012年公布的人口普查數字,他們只有460萬人,占不到南非5千5百萬人的9%,但是南非企業經理級以上的白人占比高達70%。

南非的企業,最值得一提的是南非報業Naspers(NPN SJ,或NPSNY US),是一家原本在南非的媒體公司,這家公司在2001年4月,花了3,200萬美元投資中國一家網路公司50%的股權,一直抱到今天沒有賣過,2003年上市,持股被稀釋至33.3%,至今仍然是該公司第一大股東。那家公司叫騰訊(700HK),33.3%的股權,現在大概值800億美元,因為控股公司常有折價的關係,目前該公司市值約700億美元。

它同時還是中國電商京東(持股21.3%),印度第一大網路旅行社MakeMyTrip(MMYT US,持股37.6%),以及俄羅斯第二大網商Mail.ru的大股東(持股29.2%)。在整個新興市場的電商與網路股的布局中,如果有誰敢說它比日本軟體銀行更完整,大概只有Naspers,這家公司在美國有ADR(美國存託憑證)可以買賣。

Shoprite Holdings(SHP SJ,或SRGHY US)是非洲最大的超級市場連鎖店,它在南非市場有32.8%的市場占有率,其他包括非洲南部的安哥拉、尚比亞、納米比亞、莫三比克、史瓦濟蘭等,都是當地排名前兩位的零售商,近期進入非洲人口第一大國奈及利亞,由於當地內戰尚未平息,因此物流建置進度較為落後,是唯一尚未獲利的市場。

目前公司股價/淨值比大概在4.25倍,是上市以來的底部區,而且非洲有網路服務的地方實在太少,實體店如果不犯大錯,通常就是市場掌握者,是值得長期擁抱的非洲概念股,這家公司在美國也有ADR可以買賣。

本文經財訊授權刊登,原文發表於此

責任編輯:翁世航
核稿編輯:楊之瑜


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講究機能與美學,LG OLEDevo系列電視令人心醉神迷的三大黑科技

講究機能與美學,LG OLEDevo系列電視令人心醉神迷的三大黑科技
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LG OLEDevo 系列電視三大黑科技,包括雙重國際認證的護眼效果、AI 智慧優化與聲控系統,以及令人心醉神迷的超輕薄機身。講究機能與美學的你,必須認識這款電視。

現代人講究極致的娛樂體驗,尤其疫情時代讓居家時間變長,電視的地位恐怕比過去任何時候都來得重要。一台好的電視,能讓居家空間化身為重要的視聽娛樂中心,甚至把客廳打造成一座藝廊;凝聚家人在此齊聚享受視聽饗宴的時刻,也為整體空間做出現代科技感的華麗點綴。

韓國科技大廠 LG 全新 OLEDevo 系列,作為結合視聽享受、極致美學、智慧簡約的存在,將是此時此刻市場最需要的優質電視。不少人想為家裡添購新電視,或是為長輩汰舊換新,尋覓一台簡易好上手、又能保護視力健康的電視。那麼,LG 全新 OLEDevo 系列的三大黑科技,將是消費者不能錯過的精彩選擇。

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LG 全新 OLEDevo 系列電視具備三大黑科技:護眼面板、AI 聲控、藝術設計外觀,是居家視聽娛樂系統的必備逸品。

LG OLEDevo 黑科技之一:雙重護眼認證的 OLED 面板

LG OLEDevo 全系列搭載 LG 獨家最新一代「OLEDevo」面板技術,運用「自體發光像素技術」的有機材料,控制每一像素的顯示品質,提供極為精準的顯色能力與絕佳的高對比度;不只視覺效果遠遠超越一般市售常見的 LCD 面板,LG OLED 面板還具備「護眼雙認證」,友善長輩與兒童,讓家人能安心追劇、減少眼睛負擔。

針對電視產品的護眼認證,主要是判斷「抗藍光」功能。藍光屬於一種「高能量光線」,若長時間大量接觸,可能會對視網膜產生影響,進而傷害視力。為了讓消費者可以安心觀賞電視,LG OLED 電視將藍光影響降至最低、僅發射出 29% 的藍光,遠低於眼睛舒適度的最低 50% 標準,護眼效果獲得國際權威認證機構——德國萊因 TÜV 護眼認證、美國 UL 低藍光顯示認證等認可。

此外,LG OLED 藍光只有同等大小液晶螢幕的 60%,大幅降低眼睛的負擔。也就是說,LG OLED 電視讓消費者能比以往更加放心地享受大螢幕,盡情玩遊戲或看電視。

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LG OLEDevo 電視搭載獨家最新一代「OLEDevo」面板技術,提供更精準的顯色能力與高對比度;尤其觀賞電影或追劇時,不必再忍受模糊的黑暗,而是能享受清晰的純黑顯色系果。
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LG OLEDevo 電視獲得國際權威認證機構——德國萊因 TÜV 護眼認證、美國 UL 低藍光顯示認證雙重認可,護眼效果有目共睹。

LG OLEDevo 黑科技之二:AI 技術讓電視更好看,也更方便看

另一個令人驚豔的黑科技,則是 LG OLEDevo 系列機種非常善用 AI 人工智慧。首先, LG OLEDevo 系列電視採用了 α9 第四代 AI 4K 影音處理晶片,能運用 AI 優化影像與聲音品質,呈現最卓越的視聽效果,包括:

  • 影像強化:內建 AI 技術擁有規模超過百萬組的視覺資料點數據庫,能識別影像內容,進行降噪與圖像優化程序。全新「場景檢測」功能還能進一步分析顯示場景類型,並支援優化。
  • 音效強化:α9 第四代 AI 4K 影音處理晶片還具備超過 1,700 萬個音頻資料點作為學習基礎,能識別語音、音效與音調頻率,依照不同的風格優化聲音音效,甚至自動調整音量,確保高均值的視聽感受。

此外,LG 也導入 AI 語音辨識系統、家電物聯網技術,讓電視搖身一變成為家電物聯網系統的主控台,打造聰明駕馭的智慧居家功能,包括:

  • AI 語音控制電視:聰明的 AI 語音辨識,讓長輩能聲控電視,迅速執行轉台、調整音量等功能。使用 Netflix、Disney+ 等 OTT 串流平台時,也不必費時打字搜尋,直接語音輸入就能迅速找片。
  • 家用物聯網裝置:OLEDevo 系列還有物聯網功能,電視可作為儀表板來控制家電設備,串連智慧滑鼠遙控器的 AI 語音控制功能,輕鬆聲控家電。
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LG OLEDevo 系列電視搭載 α9 第四代 AI 4K 影音處理晶片,能即時自動優化顯色與聲音效果,帶來最優質的視聽體驗。
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LG OLEDevo 系列電視不只配備一般智慧電視內建的各大串流平台 App,也可作為家電物聯網儀表板。

LG OLEDevo 系列黑科技之三:零間隙壁掛超窄邊,打造藝廊等級外觀

LG OLEDevo 系列全名 LG OLEDevo G1 的「G」,隱含「Gallery」(藝廊)的精神,也充分反映外觀設計的精神。憑藉 OLED 面板獨有的極輕薄特質,再加上零間隙壁掛的超窄邊框設計,讓 LG OLEDevo G1 看起來就像是一幅畫作。換言之, LG OLEDevo G1 不只能提供電視娛樂,也可也作為空間佈景的一部份,增添藝術氣息與科技感。

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不只功能卓越,極度講究設計美學的外觀,更是 LG OLEDevo G1 在百家爭鳴的電視市場中表現突出的關鍵。
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LG OLEDevo G1 的輕薄外觀,融入居家設計美學無違和,同時保有超大螢幕的身歷其境體驗。

LG OLEDevo 系列符合新世代電視主流需求,配備 4K UHD 解析,無論是 4K 藍光影音、線上串流影音平台、各大遊戲主機(PS5、Xbox Series X)等都能享受高品質視聽。

目前全系列分別有 55 吋、65 吋、77 吋三種規格,一般家庭房間建議選用55吋、客廳建議選用 65 吋;若是展示空間、會議室或喜歡劇院感受者等,可考慮更大尺寸的 77 吋。追求極致視聽、體驗智慧便利,就從 LG 全新 OLEDevo 系列護眼電視開始。


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