「少領、多繳、延後退休」能成為退休金的保命符嗎?

Photo Credit: 全教總保你有年金
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才在喧囂中落幕的年金改革,針對退休金這個大水缸,主要是調整了長久以來被忽視的「出水速度大於入水速度」,利用「少領、多繳、延後退休」的原則,力保這個社會保障制度能再運轉下去。然而這樣就能讓這缸子裡的水,成為你我的退休保命符嗎?

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文:股市教練

才在喧囂中落幕的年金改革,針對退休金這個大水缸,主要是調整了長久以來被忽視的「出水速度大於入水速度」,利用「少領、多繳、延後退休」的原則,力保這個社會保障制度能再運轉下去。看似增大了入水量,縮小了出水孔,然而「在職繳保費」和「退休領保障」的人們皆願意退後一步,就能讓這缸子裡的水,成為你我的退休保命符嗎?

依日前管理單位結算公告,2016年勞退新制年度投資收益率只達到3.23%,這數字實在不夠高,也無疑點出另一個大問題:這數千億的池子裡,到底是養著什麼東西?高經濟價值的優良投資部位?無效率受政策指引的護盤工具?還是操作單位人謀不臧的提款機?

對於拿出這樣子報酬率,管理單位表示:現在利率低,退休金運用以保守為原則,能打敗定存算是很好的成績了。

教練相信數字可以洞察客觀的事實,同樣是退休金的管理,無論是加拿大、荷蘭、或美國等等,在已經公告的2016年投資收益率,投資績效多半介於7%~13%之間。大家平平都是在金融市場中投資,追求的也應該都是穩健為主的規劃方向,為什麼拿出來的數字,我們就是少別人一半以上? 

通常客戶覺得自已在股市操作中賺的比別人少,虧的比別人多,來求助教練幫他做持股健康檢查,我首先要求就是拿出「對帳單」。檢討交易內容,知道自已的問題才能夠有改進的方向。那我們就來看看,各大退休金現在的運作模式為何? 

各大退休金的現行運作模式

各大退休金的運作模式,依照目前規劃主要分為兩塊:一是各基金長年以來的自行管理部位,另是近幾年才開始的委外代操部位。民間相關的監督單位指出,以公務人員退撫基金為例,自行運用管理的部份依2015年公開的投資資料,只公告了目前基金的「前十大持股明細和比例」,此大約僅占基金規模的四成左右。至於其他高達六成以上的資金,到底買了什麼,為什麼買?什麼狀況要賣?完全隻字未提。要一直等到賣掉了,才會有賣出記錄,而且也不用交待進場點等等資訊【註】。

註釋:國內外的退休基金操盤亦不會即時公開買進買出,而是以季度或年度公告一次操作狀況為主。然而,既然操作的是全民的退休金,應該對於操作的方式,選股的流桯和進出記錄,在年報或季報上能夠揭露的更為清晰,依現行只公告前十大持股,較難以交待總體資金管理流向。

這要是我的客戶應該被我盯死了,沒策略沒記錄,可見得操作都是憑感覺嘛!或許公務單位對於股市的操作沒有如此專精,那信任專業,委外代操部位找得都是各路投信的操盤手,這應該就沒問題了吧?結果前幾年爆發的盈正案還歷歷在目,操盤經理人和市場炒股主力掛鈎,將特定股票炒高之後,再用手上的代操資金接手倒貨,錢讓他們賺,虧損由全民買單。只能說不專業的操作像賭徒,找專業的又遇上騙子,到底這大水缸要怎麼管理才合適呢?

合適的管理方式:訂下排名方式和退場機制

教練認為,交給專業操盤的方向沒錯,但若只是每年抓個額度,各家投信帶著精美的檔案來簡報,就決定交給誰來操盤,那就跟買車從來不試駕,光在展場看看宣傳帶子就下訂一樣誇張。

金融市場操作很現實的比拼方式就是績效,只要訂下排名方式和退場機制,競爭下自然強者出頭。例如:一期3年,依資格審驗後,有十家投信業者符合委外代操資格,將首年度額度均分撥下。明定一年之後,依績效排名,最後兩名且落後大盤的投信,直接失去下年度的代操資格,並在3年的代操期間內皆無法再申請,缺額開放有意願的投信再行申請。此模式將激發各家投信無不使出渾身解數在代操基金之上,為了保住投資績效,內控自然會嚴格管理,對於政府管理單位更容易評筆,而對於希望退休金能夠多多保障自已下半輩子的普羅大眾,更是福音呀!

責任編輯:朱家儀
核稿編輯:楊之瑜

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