「世界越亂,經濟則旺」:國際壞消息一籮筐,全球景氣仍樂觀復甦

「世界越亂,經濟則旺」:國際壞消息一籮筐,全球景氣仍樂觀復甦
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國際股市走勢,似乎透露全球經濟發展依然樂觀,即使短期有諸多負面事件干擾,仍不影響經濟持續復甦的步伐。

文:林奇芬

金城武拍中華電信廣告,訴求「世界越快,心則慢」,讓人悠然嚮往慢生活。但今年以來全球衝突不斷,想跟著金城武學慢活、淡定,還真是大考驗。

伊拉克內戰、以色列與加薩走廊衝突、烏俄危機、伊波拉病毒、阿根廷債務違約、台灣高雄氣爆、雲南地震……,隨便一抓,都是一籮筐壞消息。

全球股市震盪 多頭格局不變

但弔詭的是,即使負面消息這麼多,美股股市雖曾震盪跌破季線,但卻快速收復失土,又站上月線、季線。而重挫跌破年線的德國股市,也在烏俄危機緩和下,重新站上月線,接下來就看能否突破季線壓力。

除了歐美股市面臨較大修正之外,日本股市在歷經4月消費稅考驗之後,也重新站回1萬5千點,呈現多頭走勢;而衰了5年的中國股市,更在7月底強勁反彈,扭轉空頭格局。過去幾年表現很糟的巴西股市,今年第2季開始回升,目前也是多頭格局。

國際股市走勢,似乎透露全球經濟發展依然樂觀,即使短期有諸多負面事件干擾,仍不影響經濟持續復甦的步伐。

美國穩步成長 下半年優於上半年

美國今年如預期開始減碼QE(量化寬鬆政策),預計10月QE可完全退場,接下來則開始討論何時升息,目前很多人擔心,升息時間會比預期提早,很可能明年第2季就開始升息。雖然資金退潮與升息,讓投資市場嚴陣以待,換個角度來看,這表示美國經濟更趨健康,不再需要靠特效藥來維持。

目前美國採購經理人指數(PMI)穩站在50上方,呈現持續成長動能,每月非農就業人數維持在20萬人以上,失業率更跌至6.2%,通膨率在2%低水準,整體經濟呈現溫和擴張走勢,第2季經濟成長率可望達到4%,全年有機會達到2%成長。

另外,根據彭博資訊統計,截至8月14日止,S&P 500大企業中已公告財報有463家,其中67.5%獲利優於預期,且平均來說,較去年同期還成長9.7%,顯示企業獲利穩健。另外,下半年又有返校潮與聖誕節旺季需求,對美國經濟仍可樂觀期待。

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歐洲復甦力道弱 烏俄事件添變數

歐元區經濟也緩步走出去年衰退陰影,今年預估可交出正成長成績單。雖然近期出現一些小修正壓力,例如績優生德國第2季工業生產指數出現負成長,而義大利連續2季經濟成長率為負,讓人擔心歐洲復甦腳步停滯不前。

不過,在歐洲國家中,義大利、法國、葡萄牙等經濟復甦遲緩,但德國、英國、西班牙則穩健成長,因此,歐洲並非全面性成長疲弱。近期受到烏、俄緊張情勢影響,歐洲、美國對俄羅斯企業經濟制裁,俄羅斯也反制,多少讓歐洲企業在俄羅斯業務受阻。不過,實質經濟影響有限,心理面衝擊較大,再加上歐洲仍仰賴俄羅斯的天然氣輸送,因此若烏俄危機不解決,對歐洲確實有負面影響。

但另一方面,因為歐洲經濟成長不如預期,市場反而期待歐洲央行採取進一步的寬鬆政策,如類似美國的QE,為經濟動能添柴火。根據路透社8月中旬統計,道瓊歐洲600指數企業,已公布財報252家,企業盈餘優於預期的有49%,且第2季企業預估盈餘比去年同期成長12.3%。因此,有較多經濟機構認為,歐洲仍朝向復甦道路前進。

中國房市放鬆緊箍咒 滬港通股市紅了

另外一個影響全球復甦的關鍵國家──中國,近期則展現旺盛的企圖心。上半年全球仍在擔心,中國是否會出現本土性金融風暴,房地產與地方債、影子銀行問題棘手難解,但近期大陸超過20個城市,開始解除房地產限購令,資金面也逐步放鬆,再加上10月推動「滬港通」上路,股市吸引國際目光,大陸有機會振衰起敝。

上半年大陸經濟成長率可維持在7.5%,製造業PMI指數緩步上揚,7月出口更出現14.5%大幅成長,通膨率也在低檔2%,原先擔心的「硬著陸」似乎不至於發生。只要中國經濟成長可維持在7%以上水準,可發揮穩盤效果,對於全球經濟走向成長之路,也是正面訊息。

根據IMF在7月發表的全球經濟報告,雖然微幅下修今年經濟成長率,但預估明年全球經濟成長率可優於今年,因此,雖然國際紛亂事件不斷,還是可以樂觀期待景氣列車前進。

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責任編輯:翁世航
核稿編輯:楊士範