投資一定有風險,問題是你高估還是低估?

投資一定有風險,問題是你高估還是低估?
Photo Credit: Depositephotos

我們想讓你知道的是

一定要仔細思考,因為對於已知、熟悉的事,我們往往低估了風險;對於未知、陌生的事,我們往往高估了風險。

前陣子公司開了一場說明會,主要是說明我們公司提供的金融服務跟傳統的金融業有什麼不同,以及我們在新加坡、柬埔寨等海外據點的佈局。或許是因為近年來長期的低利率導致台灣已經很少好的投資機會,只要講座牽涉到「海外」這兩個關鍵字,通常會吸引很多的人潮。

當天傍晚突然下了場大雨,卻來了將近40個對這主題有興趣的人,足見台灣的投資人可能真的悶了很久。

在會後的Q&A時間,有位聽眾問了我很常被問到的問題:「因為我是購買在你們平台上的債權,所以就法律層面的意義上我變成了債權人。可是你們的標的大多在海外,那如果萬一發生壞帳,我是不是要打跨國官司?」

由於這個問題實在太常被問到,我能夠很從容地回答:「第一,我們公司會要求把債權放到平台的債權出讓方,做壞帳買回,詳細的條款合約裡都有寫。第二,萬一債權出讓方並沒有按照合約買回,我們的合約是適用台灣法律,管轄法院會要求債權出讓方到台灣說明。」

接著那位聽眾再繼續追問:「那如果我打贏了官司,對方早脫產了呢? 這樣我的投資損失是不是也拿不回來?」

「對,你的錢會全賠光!」我很篤定的說出這段話,伴隨著現場聽眾驚訝的神情。

我們總說在投資前,認清楚風險是最重要的。但事實上,人們常常高估了風險,也常常低估了風險。

當我們在買進某檔股票、基金、或是某國的貨幣時,通常會做一些功課,從中推導出某些理由認為這項產品在未來會上漲,是吧?

沒錯,大多數人購買金融商品的決策都是這樣,但這背後隱藏很大的風險。

由過去推論未來這個動作有兩個條件要先成立,第一個條件是我們手中那些資料是正確的,第二是未來是可以被預測的。

我們怎麼確定手中的資料是正確的? 大部分的來源就是新聞、報紙、還有公司公布的財報,可是新聞跟報紙都能夠被有心人用各種方式操控,讓大眾看到有心人想讓大眾吸收的消息,進而做某種投資決策;上市櫃公司雖然要依規定財報,但財報可能是被美化過的、甚至是造假的。

我們怎麼能夠確定未來是可以被預測的? 這在過去或許可行,過去產業的更替速度不快,一家公司通常能很穩健的經營很久,可是現在呢?

套個實際的例子來說,過去金融業的獲利大多來自於存款與放款的利差,非常穩定。當有支金融業的股票過去十年都在20元到30元的價位遊走,我們在22元買進,並期待股價在某天往30元回升是很有道理的。

可是現在科技正用非常快的速度在改變金融業,這個就推論不一定會成立;金融業如此,更何況製造業、科技業等企業週期更短的產業?

也就是說,買進一支過去經營很穩健的金融股,這種看似很平常的事,背後隱藏的風險會比我們認知的大很多。更何況,大多數人買進穩健的金融股,想的都是每年能夠配到的股利,有多少人能夠真正想到背後的風險呢?

「回到您的問題上,您的擔心全是對的;只是有兩個方向在投資我們公司的產品前投資人要自己做的功課。第一,發生您剛剛提到一連串事件的機率是高還是低?第二,冒著這個風險,獲得的報酬率是您可以接受的嗎?」

不只是投資,我們在做任何重大決定前全都該思考兩件事:第一,發生最壞狀況的機率是多高?第二,冒著發生最壞狀況的風險,加上做出選擇要付出的機會成本,所獲得的報酬是我們能夠接受的嗎?

一定要仔細思考,因為對於已知、熟悉的事,我們往往低估了風險;對於未知、陌生的事,我們往往高估了風險。

責任編輯:翁世航
核稿編輯:楊之瑜


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