美國聯準會收縮資金、持續升息,但全球景氣唱旺仍是利多

美國聯準會收縮資金、持續升息,但全球景氣唱旺仍是利多
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我們想讓你知道的是

許多人擔心,今年第四季美國聯準會開始縮表,美元趨勢走強,帶動資金流向美元,使得其他貨幣面臨貶值壓力,特別是新興市場,但目前看來,美元只是小幅回升,並未強勁上漲。

文:林奇芬

今年下半年北韓金正恩、美國總統川普隔空互嗆,讓全球嚇出一身冷汗,此外,哈維颶風、艾瑪颶風、墨西哥大地震,也造成不小損失。但在諸多負面因素干擾下,全球景氣仍持續上揚,台灣八月景氣燈號也從黃藍燈轉為綠燈,顯示經濟情況熱絡。

美國景氣穩健 不畏縮表

美國九月製造業PMI(採購經理人指數)53.1,維持擴張走勢,非製造業PMI 59.8,大幅跳升,雖然九月非農新增就業人數出現-3.3萬人的意外縮減數字,但此與九月颶風有關,預計可以快速回復,而且首次申請失業救濟人數大幅下滑,失業率降至4.2%,就業市場穩健。

經濟穩定,聯準會升息態度更為鷹派,今年底預估再升息一次,同時第四季開始進行資產負債表縮減(債券到期不再購買,減少資金釋出),不過剛開始每月僅縮減100億美元,今年僅300億美元規模。而明年預估縮減規模4,200億美元,對比目前資產負債表4.4兆規模,並不算太大,實質影響有限,只是市場心理面衝擊較大。

歐元區景氣強勁

另外,今年歐洲大選終於落幕,從荷蘭、法國到德國,都是喜劇收場,但西班牙加泰隆尼亞省卻自行舉辦獨立公投,雖然公投結果中央、歐盟都不承認,目前暫緩執行獨立,但仍是變數。

話雖如此,歐元區景氣成績單卻是步步高升,令人驚艷。九月歐元區製造業PMI達58.1,服務業PMI 55.8,都是持續上揚且強勁走勢。產能利用率提高到83.2,創近五年新高,顯示今年以來歐元走強,並未影響歐洲景氣成長。

雖然景氣熱絡,但歐元區通膨率卻在1.5%低水準,讓歐洲央行對於收縮資金相當謹慎,到今年底之前,仍維持每月600億歐元QE購債規模,預估明年購債規模將開始縮減,這也是另一個資金收緊訊號。

中國緩步成長 拼產業轉型

中國經濟景氣下半年也透露較好訊息,九月製造業PMI為51,非製造業PMI55.4則大幅成長,服務業PMI 52.7也呈成長狀態,今年前三季出口金額年增率達12.4%,進口年增22.3%,景氣已逐漸擺脫陰霾。

此外,中國今年經濟成長率預估6.5%,前二季成長率卻已達6.9%,顯示景氣優於預期。十九大人民大會後,習近平第二個五年計畫願景,更重視產業升級,包括物聯網、智慧城市、人工智慧、新材料、5G行動通訊等,此對中國產業結構轉型,應是正面發展。

新興市場經濟持續改善

印度總理莫迪積極改革,上半年印度PMI仍可維持擴張走勢,但下半年重大稅制改革GST上路後,各界還在調整適應中,反而讓經濟成長步調緩和。原先印度今年經濟成長率預估7.3%,但目前下修至6.7%,明年預估仍有7.4%水準。

巴西今年景氣終於從負成長轉為正成長,第二季經濟成長率0.3%,製造業PMI也站上50,呈現擴張趨勢。景氣恢復、通膨率降低,讓巴西央行持續降息,今年以來利率從13.75%降至8.25%,有利於經濟復甦。

俄羅斯經濟今年第一季經濟成長率0.5%,第二季跳升至2.5%,也越來越好,雖然國際關係仍有許多摩擦,但內需消費緩步成長,例如汽車銷售量成長18%左右,近期油價回穩也對經濟有正面利多。

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許多人擔心,今年第四季美國聯準會開始縮表,美元趨勢走強,帶動資金流向美元,使得其他貨幣面臨貶值壓力,特別是新興市場,但目前看來,美元只是小幅回升,並未強勁上漲。

換個角度看,美國敢升息、縮表同時進行,表示聯準會對經濟表現更有信心,而國際貨幣基金組織(IMF)似乎也認同此看法。十月份IMF上修今年與明年經濟成長率,今年預估成長3.6%,明年成長3.7%,比今年七月預估數字上調。包括歐元區、日本、中國、台灣、俄羅斯等,都獲得上調經濟展望,現階段全球景氣仍在加溫,可抱持較為樂觀看法。

本文經好房網授權刊登,原文發表於此

責任編輯:翁世航
核稿編輯:朱家儀


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我們想讓你知道的是

台灣糖尿病人口超過250萬人,每年健保支出近310億元,衍生的慢性腎臟病、心臟病等共病,每年健保負擔費用也名列前茅。財團法人糖尿病關懷基金會呼籲,若能早期介入使用適當藥物控制血糖並保護器官,不但可降低糖友發生心腎病變的風險,長期還可大幅減輕健保負擔。

根據中華民國糖尿病學會統計,2000至2014年全台第2型糖尿病人口由84萬人逐步上升至220萬人,且以每年約15萬人的速度持續增加。若以此成長趨勢來看,保守估計台灣目前糖尿病人口約有250-300萬人左右,數量相當驚人。

而台灣糖尿病人口逐年攀升的結果,也反映於國內健保給付支出上。根據健保署統計,2019年用於糖尿病的醫療費用,包括藥物、總診療費、住院費、其他醫材等治療費用,總支出近310億元,名列健保十大支出第二名。

【糖尿病關懷基金會】腸泌素_一分鐘講堂_3

血糖失控影響全身器官!糖尿病心腎共病增健保財務負擔

除了糖尿病本身健保支出醫療費用極高外,財團法人糖尿病關懷基金會執行長,台大醫院內科部臨床教授李弘元醫師表示,「糖尿病同時也是很多疾病的根源,若血糖控制不佳,將進一步影響全身血管與器官。」

尤其糖尿病引起的腎病變,可謂造成國人洗腎最大元兇之一,而腎臟病更是健保「最燒錢」的疾病,根據健保署2019的統計,慢性腎病治療費用高居「10大燒錢國病」之冠,全年度支出高達533億元。

根據統計,台灣有超過三成的糖尿病患者同時併有心血管疾病,健保署同年統計也發現,慢性缺血性心臟病治療費用全年度達122.66億元。綜合上述可知,光是將糖尿病與慢性缺血性心臟病、慢性腎病的健保支出加總,費用就相當可觀,足見糖尿病防治刻不容緩!

想減少健保負擔?糖友控制血糖更要盡早保護器官預防共病

有鑑於此,想要減少健保負擔,及早介入糖尿病患用藥與治療,避免血糖失控引起後續共病的發生非常重要。李弘元醫師指出,「近年來國際上對於糖尿病治療觀念有大幅度的轉變,不再是單純控制血糖,更要盡早保護器官。」

美國糖尿病學會(ADA)最新公布的治療指引,便建議醫師應從糖尿病患者治療初期就評估心血管疾病與腎臟病等共病風險,而腸泌素(GLP-1 RA)與排糖藥(SGLT2抑制劑)即為指引建議優先考慮使用的藥物。

腸泌素不只穩定血糖、體重,研究:更能減少心腎共病風險

其中,腸泌素在穩定血糖、減重、減緩共病上都有優異表現。但到底什麼是腸泌素呢?李弘元醫師解釋,腸泌素是人體腸道原本就會分泌的一種蛋白質激素,能促進胰島細胞分泌胰島素,並抑制升糖素分泌,達到調控血糖的作用。

腸泌素同時還能進一步作用在人體胃部,抑制胃的排空(胃的排空速度變快便容易產生飢餓感);並促進大腦中樞神經產生飽足感,對於體型較胖(糖胖症)的糖友也有輔助控制體重的益處。

且國外大型研究數據顯示,在血糖控制相同的狀況下,相較其他控糖藥物者,選用腸泌素治療可減少14%的心血管疾病風險、21%的腎病變發生及12%死亡率。因此,腸泌素自然也成為近年來全世界的各大糖尿病學會指引建議的優先治療選擇。

台灣腸泌素藥物健保給付有多嚴格?為何糖友看得到用不到?

雖然腸泌素在臨床益處顯而易見,可受到健保財務吃緊,2019年起健保給付限縮影響,目前國內腸泌素健保給付僅限於糖化血色素達到8.5%,且時間持續長達6個月;或已發生如心肌梗塞、缺血性腦中風等重大心血管疾病者。

但因為多數醫師不會眼睜睜看著病人血糖持續居高不下,大部分在糖化血色素超標但未達8.5%之前就會調整藥物,導致健保給付門檻和臨床狀況有極大落差,使糖友們看得到卻用不到。

糖化血色素換算平均血糖值

  • 正常血糖控制目標:空腹血糖130 mg/dL、餐後血糖160-180 mg/dL、糖化血色素7%以下(根據不同年紀與臨床狀況,控制目標會有些微差異)。
  • 糖化血色素8.5%時:平均血糖在200 mg/dL以上,相當於空腹血糖接近200 mg/dL、餐後血糖250-260mg/dL,而這樣的數值離建議目標有一段距離。

李弘元醫師指出,如不符合上述健保給付標準者須自費使用腸泌素,每個月平均要花上3000至4000元的藥物支出,還不含門診掛號、診療、照護等相關費用,長期累積下來金額相當可觀。

因此在現行健保給付條件下,造成很多糖友即使血糖控制不佳,卻因經濟不允許,無法及早使用腸泌素治療,進一步增加衍生心腎共病的風險。此一結果不僅對糖友病情控制是一大打擊,長期也反而更無助於降低整體健保財務支出。

3年就回本!糖尿病關懷基金會:盼下修腸泌素健保給付條件打造雙贏局面

而對於此一現況,李弘元醫師強調,雖然他認同為維持台灣醫療體系長久運作,健保財務考量有其必要性。但就長遠目標來看,腸泌素現有的健保給付標準不僅在臨床實務上有違常理,更不符合國際現況。

李弘元醫師進一步分享,綜觀亞洲地區鄰近國家的藥物給付標準,在日本、韓國、中國大陸都沒有針對腸泌素訂定類似的使用限制;全世界目前也沒有任何一個國家像台灣一樣,必須糖化血色素超過8.5%以上,且持續長達半年才能開立。

同時,李弘元醫師表示,根據糖尿病學會與醫療經濟學專家的計算數據顯示,若能將腸泌素給付標準從糖化血色素8.5%下修到7.5%,雖然短期內藥費支出會增加,但在第三年起即可因減少重大心腎併發症支出,減輕約2300萬點健保支出,相當於前兩年增加藥費支出的總和;且於第四年與第五年分別可節省約6800萬與1億2400萬點,長期下來,有望減少的健保支出花費將相當可觀。

總結來說,如未來相關單位有機會放寬給付標準,幫助糖友盡早使用腸泌素介入治療,不僅有助節省健保開銷,對糖友來說也有器官保護、降低死亡率的益處,是患者與社會皆能受惠的雙贏局面。


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