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美國「大麻產業」如日中天,投資人應該跟隨明星們的腳步進場嗎?

2019/10/22 , 評論
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從拳王麥克泰森到饒舌教父史奴比狗狗,醫療用大麻素CBD產業的市值已達十億美元,但這個產業究竟有「多合法」?投資時又該留意什麼呢?

文:Paul Schrodt
譯:李宓

CBD(大麻二酚)產業如日中天,人們有時稱它為「另一種大麻」。CBD從大麻提煉而成,各式商品很快便流入市場,在全美各地銷售。相關製品包括酊劑、精油、頂級巧克力,甚至還有一罐要價50美元的「換膚」泥膜,這種面膜宣稱利用大麻的消炎特質,幫助緩解肌膚泛紅和痘痘問題。

CBD產業的市值已達十億美元,而華爾街專家認為,到了2025年,產業價值可能高達160億美元。於此同時,許多名人也爭相涉足這塊大麻的替代市場,以及日漸蓬勃的合法大麻相關產業。瑪莎.史都華(Martha Stewart)宣布,她將和令所有投資者垂涎的大麻大廠「Canopy Growth」合作,推出自己的CBD系列產品。史都華的好友史努比狗狗(Snoop Dogg)也擁有自己的CBD品牌「Leafs by Snoop」。而本身就是CBD重度使用者的麥克.泰森(Mike Tyson),則動手蓋起了自己的大麻農場。

對一般消費者來說,這已經足以讓他們自問是否該跟著投資這逐漸壯大的CBD產業。但在出手之前,有些問題和注意事項你應該要知道。「New Cannabis Ventures」、「420 Investor」創辦人艾倫.伯賀斯坦(Alan Brochstein)與《Money》分享了潛在投資者應特別留意的地方,他說:「CBD市場的波動仍不容小覰。」

無論你是不是CBD使用者,只要你打算投資這塊市場,都該好好想想以下問題:

CBD雖然合法,但有多合法?

伯賀斯坦如此描述CBD在美國的現況:「投資人必須留意,法規仍在變動當中。」

2018年十二月通過的農業法案基本上實現了工業大麻的合法化。工業大麻可定義為THC(大麻當中令人亢奮的化學物質)含量占植株重量0.3%以內的大麻。對CBD產業來說,這是一大推力,但CBD相關產品的合法性,仍處於灰色地帶。

伯賀斯坦接著補充:「從政府的角度來看,衛生福利部食品藥物管理署(FDA)正在設法規範工業大麻的銷售。結果可能是好的,但也可能是壞的,端看其發展而定。如果他們訂出了非常嚴格的限制,對已獲得產品認證的公司來說,便是一大傷害。然而,如果他們立定了一套標準化的指導方針,對今日領導業界的大型企業而言,便可能成為助力。」

一直以來,FDA幾乎都採旁觀態度,只有在企業廣告不實的時候,才會涉入。儘管如此,FDA仍握有大權,能夠決定市場的走向。在CBD潛在益處相關研究尚在起始階段的此刻,尤其如此。

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各州法律是怎麼規範的?

農業法案的通過,清除了CBD資本路上的一大障礙,但問題不只有這些。各地地方法律也對CBD的製造和銷售方式有所規範。

伯賀斯坦建議:「州級法律相當複雜,有些規定只有在當地製造的產品,才能在該州上架。」

許多人都誤以為CBD在全美50州都具有合法性。然而,儘管這種從大麻提煉出來的物質,在某種程度上受到聯邦法的保護,但各州法規依然不清不楚、不明所以。「CBD在某些州並不是完全合法。」在科羅拉多,大麻植株的所有部位都可以合法製成食品,但德州卻禁止一切含有THC的食品,就算含量極低也一樣。隨著立法者試圖趕上時局的變化,相關法規也不斷演變。對那些渴望見到利潤大幅提升的企業來說,這令他們頭痛不已。

伯賀斯坦補充道:「很多零售商都願意販售外用CBD產品(像是美容霜),但面對內服CBD,就有所保留。」大家一般認為,內服CBD容易被忽略,但事實是,伯賀斯坦說:「那是截至目前最大的一塊市場。」

CBD的市場穩定嗎?

無論用哪種方式評估,CBD市場都呈現爆炸性的成長。不過,由於大部分的評測都未經證實,一切「顯得有些混亂」,伯賀斯坦如此說道。他還說:「CBD的銷售據點大幅增加,包括加油站和最頂級的零售商店。大型連鎖超市和藥局在傳統上只占CBD市場的一小部分,但就連他們也開始賣起了CBD酊劑。」

或許我們可以把以下現象當作警鐘:對勢力最龐大的CBD供應商來說,成長已逐漸趨緩。CV Sciences曾多次表明,某些州的法律使CBD的銷售出了問題。

話是這麼說,但如果你打算投資大麻產業,CBD目前還是比THC(四氫大麻酚,比較「傳統」上的大麻素,人體較能快速吸收,對精神的影響效果比較顯著)更安全的選擇。THC只在零星幾州合法,其他地方都頒布了相當嚴格的禁令。

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該投資哪一間公司?

以CBD事業為重的幾間上市公司不斷被人點名,包括位在科羅拉多、相當受人歡迎的「Charlotte’s Web」(他們也是伯賀斯坦「New Cannabis Ventures」旗下的客戶」)。不過,上市公司不見得就是聰明的投資選擇。

伯賀斯坦強烈建議,不要把錢交給未向美國證券交易委員會申報的公司(目前在市面上的某些公司就是如此)。還有一種公司也他也會特別小心,那就是突然改變營運方針,臨時決定搭上CBD熱潮,而對這個領域,其實不曾深刻耕耘的企業。

只有那些規規矩矩照規定走、具有一定名聲,且對CBD賺錢可能展現真誠興趣的公司,才值得你深入研究。在大量投資客湧入、根基並不穩當的市場當中,最重要的,便是找到前景最好的賭注。

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責任編輯:丁肇九
核稿編輯:翁世航

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