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如何解釋股市的高報酬現象?
股票報酬高於債券報酬,一直是個謎團。而股權溢價會隨經濟週期改變,景氣衰退時,價格低、預期報酬高、股權溢價也高。這現象帶出兩個重要問題:為什麼會有如此高的股權溢價?為何股權溢價會隨時間改變?
2019/08/18 | 英語島
沒有利息的「Sukuk」,為何成為規避貿易戰的投資避風港?
在伊斯蘭律法中支付利息(Riba)的行為是被禁止的,因此伊斯蘭債券嚴格講起來並不算是債券,這也是為什麼主管機關要將它稱為伊斯蘭固定收益證券,但不直接稱之為伊斯蘭債券的原因。
2019/06/30 | Project Syndicate
歐元區債務把戲,與一戰後的歐洲有著諸多相似之處
凱因斯在1919年寫道,「貶低數百萬人的生活、剝奪整個國家的幸福的政策理應是可惡可憎的。」隨後他又指出,緊縮在理論上也是錯的:削減一國的收入導致其他國家收入下降,擴大了蕭條,也「確保」了復甦延時且無力。
2018/09/12 | 精選轉載
我在雷曼的最後日子——睇住佢點冧
雷曼兄弟倒閉十周年,作者當年為雷曼的員工,親身經歷了這家百年投行最後的日子。
2018/05/27 | 精選書摘
二十世紀上半戰亂期間,買股票是較好的財富保值方式?
歷史給我們的另一個啟示是:即使是在戰勝國,把財富投資在股票裡,也應該多角化,沒有什麼好股票是可以永遠持有的,從來沒有這種東西,因為沒有一家公司具備永遠的競爭優勢。
2018/05/26 | 精選書摘
在二十世紀上半葉的戰亂期間,股票是比較好的財富保值方式嗎?
歷史給我們的另一個啟示是:即使是在戰勝國,把財富投資在股票裡,也應該多角化,沒有什麼好股票是可以永遠持有的,從來沒有這種東西,因為沒有一家公司具備永遠的競爭優勢。
2018/04/25 | 懶人經濟學
理財小講(三):七個維度,判斷理財商品是否值得投資
今天的小講主要關心現金區和目標區裡面的錢怎麽打理,這兩個區塊有個共同特點,那就是裡面存放的都是短期之內就會被花掉的錢。
2018/04/03 | Project Syndicate
債券投資者不擔心通膨,不代表川普的財政放蕩一點危害也沒有
債券市場所表現的長期利率對營商條件影響甚大,投資者的觀點對經濟現實的影響,不亞於經濟現實對投資者觀點的影響。
2017/12/20 | 精選書摘
央行的「功夫熊貓效應」:創造自信氛圍,讓大家相信有辦法打敗經濟衰退
央行看似無窮盡的能力,其關鍵主要在於讓我們相信,印製鈔票與低廉的負債成本,才是通往永遠繁榮的方式。
2017/08/27 | Lo
回應特朗普經濟制裁,委內瑞拉平民學用火箭筒、高射砲
士兵教導老百姓如何使用拳頭、步槍、火箭砲和高射砲,百姓參與障礙訓練課程時,一旁也有士兵指導。「我們或許不知道怎麼操作步槍,還有何時要開槍,但我們正在學。」
2017/08/27 | Lo
美帝退散!回應川普經濟制裁,委內瑞拉平民學用火箭筒、開高射砲
士兵教導老百姓如何使用拳頭、步槍、火箭砲和高射砲,百姓參與障礙訓練課程時,一旁也有士兵指導。「我們或許不知道怎麼操作步槍,還有何時要開槍,但我們正在學。」
2017/08/04 | Green
有錢人想的和你不一樣:你喜歡「債」嗎?(下)
資本家將借款視作一項產品,他們把情緒抽離,用數字、邏輯去評估這筆買賣的成本以及預期的效益,是不是符合自己心中的報酬目標,只要符合,他們就會做這筆買賣,也就是我們所說的借貸、舉債、融資。
2017/07/16 | 渾水
欲調控樓市,必先搞官方樓價指數
這是作者的核心質疑:如果政府真的想調控樓市,又或者看清楚樓市底蘊,何不按照以往的政策方針,做一些樓市的benchmark或index編制。這是必定正確的大方向,而且不會有意識形態的政治爭議。