巴菲特

巴菲特並不預期股票市場的漲跌。他的目標並不過分，事實上相當平庸。根據他的說法：「我們只是在別人貪心的時候保持戒慎恐懼的態度。但當所有人都小心謹慎的時候我們才會貪心，勇往直前。」

因為找雪球股需要「技巧」、「方法」、「時間」、「經驗」，這4樣東西，許多人無法完全具備，等具備時，資金也可能當作學費繳光了。

因此，霍華．巴菲特的主要工作是他父親從未執行過的工作，而他的工作並不會牽涉到任何讓他父親成名的職務。這種方式巧妙的跳脫常讓傳奇人物子女陷入困境的陷阱。那些繼承父母相同角色的子女往往會被人用父母的標準來衡量，而且經常發現有所不足。

今年的新冠病毒疫情嚴峻，至少上半年看來經濟大衰退難以避免，但是全球主要國家在財政及貨幣政策上的給力程度，也是前所未見的強大，不過仍然有兩種情境，可能威脅美股40年的大多頭。

巴菲特數十年的投資歷程中，有許多公司隨著投資人慢慢變富，但除了這些成功的投資經驗，巴菲特面對錯誤決策的時候遵守自己的投資原則，同樣值得我們學習。

提到股票投資，就不能不想到股神華倫．巴菲特。從100美元起家，到2018年3月已有840億美元的淨資產，平均報酬率幾乎達到30％。現在，就讓我們來看看巴菲特是怎麼投資的吧。

每一個人俯仰在這個世界之下，要知道天底下和自己最親近的是離不開自己的心，一切的富貴名利只有自己心底最明亮，自己生命中所擁有的是什麼？最值得開心和永世值得經營和不會忘卻的，那便是良心和自己的奮鬥過程。

有效市場理論有大量的統計數據和案例的支持，無效市場假說也有數不清的例子和投資大師的背書。那麼到底哪一個才是市場定價的真相呢？

自我的情緒控制其實用兩個字就可以概括，那就是「理性」。在我看來，理性之所以難以保持的一個重要原因，就是失去了平常心和患得患失。而造成心理失衡的原因，多半是面對多變的市場難以遏制的恐懼及貪婪。

巴菲特說：「我們並不知道公司是否可以超越標普500指數。我們會把股東的錢和自己的錢同等對待，對於任何可能會大幅損害價值的事情都會高度警惕。」隨著市值水漲船高來到了5300億美元，波克夏創造同等收益的難度也越來越高。

2月23日晚間，巴菲特發布了2019年波克夏致股東信，以下為快速看過的重點摘要和筆記。原文我放下面，需要的朋友自行取用。

2月23日晚間，巴菲特發布了2019年波克夏致股東信，以下為快速看過的重點摘要和筆記。原文我放下面，需要的朋友自行取用。

「績優股都在商店街，而非華爾街。」把股市中球場的場景轉移到商場，身為散戶的最大優勢就是比忙碌的基金經理人有時間逛街，而且消費時對購買的產品具有相當程度的認識，不管是品牌競爭力、產品品質和價格定位等都再熟悉不過。這不就符合我所提的：「買你認識的公司」？

「到今時今日，仍然有人研究，美國政府不救雷曼是對是錯？經過了漫長的整合，美銀被強制收購美林，高盛和摩根士丹利由幾近垮台，到現在仍位列在四大投行，投資銀行似乎仍歷久不衰，死過翻生了。」

「只有在掌握優勢的時候才行動——你必須了解賭盤而且必須堅持原則，只有在賭盤對你有利時才下注」，這段話好像有點違反直覺，但如果你了解「蒙格史」，就知道其中的意涵了。

巴菲特在總結蒙格在過去五十七年對他投資風格的影響時說：「蒙格推我了一把，讓我不會像葛拉漢教我的那樣憑價格決定投資。這是他對我真正的影響。這股強大的力量，推動我脫離葛拉漢的有限視野。這就是蒙格的心靈力量。」

「只有在掌握優勢的時候才行動——你必須了解賭盤而且必須堅持原則，只有在賭盤對你有利時才下注」，這段話好像有點違反直覺，但如果你了解「蒙格史」，就知道其中的意涵了。

巴菲特在總結蒙格在過去五十七年對他投資風格的影響時說：「蒙格推我了一把，讓我不會像葛拉漢教我的那樣憑價格決定投資。這是他對我真正的影響。這股強大的力量，推動我脫離葛拉漢的有限視野。這就是蒙格的心靈力量。」